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基本上，我比較參考PB，至於PE.....
1. 資料源：上市、上櫃
2. 交易所之PE的計算方式：
(1) 本益比 = 收盤價／每股稅後純益，其中每股稅後純益 = 該公司稅後純益／發行股數
(2) 當每股稅後純益為0或負數時，則不計算本益比。
(3) 以上純益資料採用各上市公司於公開資訊觀測站過去已申報格式化之近滿4季財務報告為計算基礎。
(4) 依據一般公認會計準則，若新設控股公司非於1月1日設立，該公司申報全年度合併財務報表採用自設立日起編製，未追溯自年初編製，當遇有上開公司在計算其「本益比」時，仍採用該公司申報資料計算。例如合庫金控(5880)於100年12月1日設立，在上市初期該公司「本益比」所採計之最近四季稅後純益為自成立以來迄至100年底之稅後純益計算，特此說明。
3. 交易所之PB的計算方式：
(1) 股價淨值比 = 收盤價／每股淨值
(2) 其中每股淨值採用公開資訊觀測站公告之近一季每股淨值，於102年5月中旬之前採用該公司最近一季淨值除以除權變動之採樣股數為計算基礎。
4. 為甚麼比較不參考PE呢？原因就在於公司未來的獲利充滿不確定性，現在看到PE低，未來可能更低，通常不是E上去，而是P下來。
5. 為什麼比較參考PB呢？因為淨值有重置成本的概念，如果公司的股價在淨值附近，通常也是長期的底部。但是，下面幾點很重要：
(1) 公司若在賠錢，則淨值會下跌，進而股價仍會向下修正。
(2) 金融股的淨值，在金融海嘯期間是不太管用的，它可能瞬間歸零。
(3) 股價如果長期、習慣性地低於淨值，也是有點問題。
(4) 低P/B比找標的，比較適合用在資本投資重的重工業，例如鋼鐵類股、塑化類股、航運類股等。
6. 我們另外以上市公司的簡單加權平均的P/E, P/B來衡量整體股市的位置，如下圖所示，其中，15代表過去經驗的整體P/E有15%低於此值，同理，85代表過去有85%的整體P/E低於此值。P/B部分亦同。
7. 過去資料從來不代表未來。目前的股價，也可能反應了內部人對於未來的看法，所以願意用看似偏貴的價格從市場購入股份。因此，觀察籌碼的流向是非常重要的判斷依據。
8. 從上圖來看，也略為透露為什麼我們有時間可以整理過去的心得。看不懂得時候，就少做些。獨立操盤者最大的好處只有一個，不用跟老闆解釋為什麼沒有部位。
9. 差點忘了寫DP，由此可知，是多麼不重視它。原因無他，今年的股利，是去年的經營成果，是多麼落後的資訊啊。
10. 最後補充一點，一篇投資銀行的交易策略研究，採取評價面、技術面及籌碼面三個方向，衡量一支股票是否值得投資。他們的結論是：低淨值比、籌碼轉趨集中、技術面轉強的股票，在未來一段期間的績效最好。我們的交易系統多少也有受到它的啟發。
1. 資料源：上市、上櫃
2. 交易所之PE的計算方式：
(1) 本益比 = 收盤價／每股稅後純益，其中每股稅後純益 = 該公司稅後純益／發行股數
(2) 當每股稅後純益為0或負數時，則不計算本益比。
(3) 以上純益資料採用各上市公司於公開資訊觀測站過去已申報格式化之近滿4季財務報告為計算基礎。
(4) 依據一般公認會計準則，若新設控股公司非於1月1日設立，該公司申報全年度合併財務報表採用自設立日起編製，未追溯自年初編製，當遇有上開公司在計算其「本益比」時，仍採用該公司申報資料計算。例如合庫金控(5880)於100年12月1日設立，在上市初期該公司「本益比」所採計之最近四季稅後純益為自成立以來迄至100年底之稅後純益計算，特此說明。
3. 交易所之PB的計算方式：
(1) 股價淨值比 = 收盤價／每股淨值
(2) 其中每股淨值採用公開資訊觀測站公告之近一季每股淨值，於102年5月中旬之前採用該公司最近一季淨值除以除權變動之採樣股數為計算基礎。
4. 為甚麼比較不參考PE呢？原因就在於公司未來的獲利充滿不確定性，現在看到PE低，未來可能更低，通常不是E上去，而是P下來。
5. 為什麼比較參考PB呢？因為淨值有重置成本的概念，如果公司的股價在淨值附近，通常也是長期的底部。但是，下面幾點很重要：
(1) 公司若在賠錢，則淨值會下跌，進而股價仍會向下修正。
(2) 金融股的淨值，在金融海嘯期間是不太管用的，它可能瞬間歸零。
(3) 股價如果長期、習慣性地低於淨值，也是有點問題。
(4) 低P/B比找標的，比較適合用在資本投資重的重工業，例如鋼鐵類股、塑化類股、航運類股等。
6. 我們另外以上市公司的簡單加權平均的P/E, P/B來衡量整體股市的位置，如下圖所示，其中，15代表過去經驗的整體P/E有15%低於此值，同理，85代表過去有85%的整體P/E低於此值。P/B部分亦同。
7. 過去資料從來不代表未來。目前的股價，也可能反應了內部人對於未來的看法，所以願意用看似偏貴的價格從市場購入股份。因此，觀察籌碼的流向是非常重要的判斷依據。
8. 從上圖來看，也略為透露為什麼我們有時間可以整理過去的心得。看不懂得時候，就少做些。獨立操盤者最大的好處只有一個，不用跟老闆解釋為什麼沒有部位。
9. 差點忘了寫DP，由此可知，是多麼不重視它。原因無他，今年的股利，是去年的經營成果，是多麼落後的資訊啊。
10. 最後補充一點，一篇投資銀行的交易策略研究，採取評價面、技術面及籌碼面三個方向，衡量一支股票是否值得投資。他們的結論是：低淨值比、籌碼轉趨集中、技術面轉強的股票，在未來一段期間的績效最好。我們的交易系統多少也有受到它的啟發。
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