重點摘要
1. 轉投資以本業為主，但財務投資有一些鋼鐵公司
2. 財務比率不錯
3. 營業成本下降的原因，難道是靠存貨跌價回升利益？
4. 不過整體來說，還是瑕不掩瑜。
4. 不過整體來說，還是瑕不掩瑜。
1、盈餘再投資比例低
2、ROE在8%-15%之間
3、負債比率略微下降，若進一步檢視，發現自102年Q1開始，有一些長期負債。不過，因為102Q1也是資產負債簡表變更項目的開始，這點接下來看財報時再來確認。
4、毛利率增加，如同102年年報所言。
5、季營收也逐步增加
6、季稅後淨利也是。
7、EPS也是，也沒有太多業外收入。
8、大戶也增加持股
9、現金股利發放率平均60%。
看到這裡，實在懶得再去看年報。但是，還是有始有終，堅持一下好了。
II. 102年年報
1. 簽證會計師
2. 訴訟
3. 轉投資績效 - 說得好。非常沒有創意的用Amass, Bmass, Cmass, Dmass, Emass來做為投資公司的名稱，很好。董事長都自己人做了。好奇的是，這家美國公司的另外49%是誰？
4. 兌換利益占比 - 嗯，損益簡表沒有提供兌換利率的數據可以做此分析。
5. 長期負債，現在要說是非流動負債，是什麼呢。答案是遞延所得稅負債與應計退休金負債。101Q4及以前的資料，資產負債簡表有提供各項準備及其他負債一項，在102Q1以後，就歸到非流動負債了。
6. 不是才剛說完要專注本業嗎？以成本衡量之金融資產非流動(1543)
7. 這提醒我去看一下金融資產的狀況，備供出售 + 持有至到期 + 其他金融資產流動 + 採用權益法之投資，合計有12%。嗯，要再進一步看一下。
8. 其他金融資產-流動(1476)
9. 採用權益法之投資(1550) - 這家越南的PPG-YC與台船防蝕科技沒有出現在上面的關係圖。
10. 關係人交易 - 喔，有擔任 盛餘鋼鐵(2029) 的董事
11. 關係人交易 - 嗯，肥水不漏外人田
12. 承包商去向不明，超酷的說法
13. 轉投資 - 投資 盛餘鋼鐵 & 中鋼構
14. 營業成本下降的原因
(1) 銷貨成本下降 - 若與銷貨收入比，銷貨成本占比是有明顯的降低。如果把(銷貨成本+推銷費用)/銷貨收入淨額，則102年 vs. 101年，約為 80.61% vs. 83.13%。也是有降低的。
(2) 工程成本下降 - 這個比較奇怪，當年度工程收入低於工程成本。是完成比例認列上的問題，還是就是這樣呢？
附註六 - 8 ： 難道是存貨跌價回升利益嗎？？這個部份應該是反映在銷貨成本的減少，約占銷貨成本的10%，影響不能說小。
附註六 - 21：看起來，不像是成本節省的地方。
附註七 - 在說的是關係人交易，很多，也看不出來哪個會降低成本，就不貼了。
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