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重點摘要
1. 全球前三大POS廠商，業務8成來自核心業務POS上，1成來自於液晶平板電腦，1成來自於Mobile POS、KIOSK
1. 全球前三大POS廠商，業務8成來自核心業務POS上，1成來自於液晶平板電腦，1成來自於Mobile POS、KIOSK
2. 飛捷主要應用領域為零售、餐飲，且歐美比重逾8成
3. 傳統POS業務面臨轉型升級挑戰，應用領域希望朝精緻服務、自助服務、高階產品及視覺辨識
4. 大股東約19%持股，富邦人壽亦有持股 3.2%
- POS產業全球出貨量前三大
- 因應行動化(Mobility)與自助服務化(Self service)的市場需求，飛捷科技於2019年推出全新系列的 Mobile POS
- 於 2019 年新成立的子公司華捷智能，深耕於人工智慧與深度學習等軟體技術 - 公司治理部分，飛捷科技榮獲「 107 年度上市上櫃公司企業公司治理評鑑」前 6%-20%級距，從過去三年以來 21%-35%級距更往前邁進一步。此外飛捷科技榮獲中華徵信所「 2019 年版台灣地區大型企業排名 TOP5000」製造業經營績效第 144 名、電腦週邊設備業第 12 名、及企業經營績效混合排名第 268 名。
- 產品線有 POS 及 Panel PC，後者應用在智慧醫療、工廠自動化。
2. 公司治理
[1] 董監事 - 大股東明面上約19%持股
[2] 董監事、總經理及副總經理薪酬 - 107年及108年分別為約6.5%及8%，尚合理
[4] 股權分散表 - 千張以上，佔51%
[5] 股本來源 - 後期均以盈餘轉增資及可轉債轉換為主，沒有再向股東現金增資 (圖太長，就不放了)
3. 財務分析
[1] 負債比 - 穩定的降低，ok
[2] ROE - 逐年下滑，毛利率是維持住，這與新聞中提到的不做毛利低的產品呼應。顯然是受到營收下滑影響。
[3] 月營收 - 果然，糟糕
[4] 股利政策 - 現金股利配發率近十年平均有 70% 以上
[5] 業外收入 - 嗯，要看一看
- 2017年有1.1億元的業外損失
- 2017年年報
- 2017年年報附註六(五)這部分是在講商譽的變動，摘要如下：
民國一○六年三月十六日經董事會決議，為提升產品競爭力及擴展市佔率，由普達系統取得Adasys100%之股權，並自收購日(民國一○六年四月一日)起將Adasys納入合併個體。
本公司於民國一○五年四月二十日經董事會決議，為提升產品競爭力及擴展
市佔率，由本公司取得Box100%之股權，並自收購日(民國一○五年六月一日)起將Box納入合併個體。依股權買賣合約書，本公司於民國一○五年六月一日以現金471,900千元(英鎊10,000千元)收購Box100%股權；另依雙方協議，若西元二○一七年及二○一八年Box之實際獲利達成約定條件，合併公司須向Box原股東支付英鎊2,000千元。
- 2017年年報附註六 (十八) - 外幣兌換淨損失 1 億？？？
- 案情似乎單純，結案。
[6] 評價 - PB算低，PE還好 (2020/08/27之評價)
[7] 籌碼 - 千張大戶近期有略加碼 (2020/08/27)
4. 相關新聞
2016/01/29 - 個股：攻品牌，飛捷(6206)射三箭，系統、mPOS、周邊架構完成，將創新巔峰
[1] 飛捷近日公告，以750萬港幣、約新台幣逾3200萬元，在香港成立子公司FTHK安捷系統有限公司，主攻平板周邊產品與軟件應用。
[2] 據了解，安捷的成立主要是因應許多小商鋪與餐廳，捨專業價昂的行動POS(mPOS)，採用iPad等消費性平板來應付營運過程中的結帳需求，但消費性平板缺乏mPOS系統中所需的支架、錢箱以及印表機等週邊，因此飛捷透過成立安捷，藉由提供小型客戶所需的POS周邊，切入平常吃不到區塊。
[3] 安捷品牌名稱為iSAPPOS，選擇在香港成立，主因為香港這類的小商鋪眾多，而飛捷香港分公司的經營模式與其他地區多透過經銷商或SI(系統整合商)不同，乃是以直銷的模式直攻終端用戶，且飛捷本身在兩岸三地品牌業務已發展數年，兩者可相互搭配。
[4] 董座林大成本身就是香港人，地緣關係緊密，當地團隊強悍，較著名的戰功包括香港地鐵站、香港迪士尼以及各地的餐飲、美食街、售票機都有飛捷POS身影，目前香港分公司年營收逾1億元，占總營收比重約2%。
[5] 飛捷去年11月透過100%持股子公司飛迅，以4800萬元新台幣在台成立羅捷系統，持有羅捷80%股份，因應mPOS品牌的發展。而羅捷的品牌名稱為iRUGGY
[6] 飛捷在POS系統方面，就已在兩岸三地以Flytech介入品牌經營，去年元月更以1.6億元收購台POS品牌廠普達25%股權
2019/05/19 - 飛捷(6206)攜手StarFab切入加速器領域，COMPUTEX聚焦KIOSK、mPOS
[1] 將與專注企業主題育成的StarFab Accelerator成立「飛捷×StarFab加速器」，預計2年投資10家新創企業，協助台灣新創導入既有場域，取得深度業務合作。
[2] 2019台北國際電腦展(COMPUTEX)即將在週二(28日)開展，飛捷今年與子公司羅捷系統以及華捷智能一同參展，今年推出工藝級超薄KIOSK，與平板電腦Mobile POS。華捷智能將展示利用AI應用於物件辨識，結合POS硬體於餐飲零售業使用的完整解決方案。
[3] 「飛捷×StarFab加速器」
- 關注領域將聚焦於智慧零售、軟體加值及智慧醫療等領域
- 入選團隊經過三個月的輔導和審查流程，將有機會取得業務合作機會和新台幣300萬元加速基金投資
- 讓全球更多優秀新創團隊，可透過「飛捷×StarFab加速器」建立商業合作契機，快速拓展國際市場取得先機。
(Stephen：研發向外尋求年輕團隊，降低自行研發新領域的風險)
2020/01/08 - 工業電腦廠飛捷（6206）昨（8）日宣布啟動接班傳承機制，採取雙總經理制，由製造中心資深副總卓君弘與行銷中心副總徐嘉宏出任，現任總經理劉久超升任副董事長。
- 飛捷旗下包含普達系統、英商Box、華捷智能和羅捷系統
- 集團架構日趨龐大，因此在產品、通路布局及組織進行變革，藉由成立戰略團隊，積極培養年輕人才，迎向新智慧零售時代。
2020/02/10 - 打入特斯拉超級工廠，看飛捷科技如何幫上海星巴克賣桌邊點餐體驗
[1] 飛捷從台灣POS生產龍頭，到多角化轉型，一切只因為未來消費者結帳只要「嗶一下」就好，團隊開始思考：傳統含鍵盤、錢櫃、發票機及信用卡讀卡機一大套收銀設備下一步要扮演什麼角色？
[2] 辨識麵包到水果，電腦可協助結帳點餐
- 發出AI物件辨識結帳系統，把不同形狀、口味的麵包放到盤子上，AI鏡頭可以聰明計算總價多少，已有連鎖麵包店使用。
[3] 2019年底，飛捷接獲中國星巴克大量掌上型（Mobile）POS訂單
- 位於上海的旗艦店率先開始提供桌邊刷碼點餐服務，消費者不必於櫃台排排站，可以更優雅地選個位置坐下，由店員前來服務。
[4] 中國連鎖飲料店「蜜雪冰城」也下單上千台行動POS，要拚智慧零售。
[5] 歐洲的賭場也開始導入科技
- 用Mobile POS取代傳統的「紙上賓果」，消費者用一台掌上POS機劃數字，一開獎，若連線賓果，這台掌上機立刻啷啷啷響起音樂跟五彩燈光跑出彩金直接匯到戶頭。
[6] 在日本，連鎖餐飲業者，已經可以用無線定位，送餐到消費者座位上，消費者不必再拿個小號碼牌擺桌上。
[7] 飛捷的21.5吋平板液晶電腦（PPC）從2018年起就已經交貨給TESLA，裝載於TELSA超級工廠高自動化生產線上，協助美國及中國上海廠生產電動車，「我們交貨幾千台了，相信未來歐洲工廠也會導入。」飛捷董事長林大成說。
[8] 多角化轉型，飛捷非POS營收貢獻目標50%
- 2019年，飛捷營收中仍有8成來自核心業務POS上，另外2成營收則包括了Mobile POS、KIOSK、液晶平板電腦三大類新品，其中液晶平板電腦佔總營收10%以上，是新業務中最大的一塊，其次業績貢獻度依序是KIOSK及Mobile POS。
- 「KIOSK將是未來發展重點中的重點。」徐嘉宏說，2020年拚成長50%以上，看好越來越多歐美零售業者節省人力，將KIOSK點餐機作為升級重點，飛捷也開發針對咖啡廳、速食連鎖、高級連鎖餐廳開發許多桌邊點餐機種。
- 我們期望三大新品營收貢獻今年來到26%，5年內更要拚佔營收5成！
- 林大成說，在2019年調整產品線，拒絕低毛利率訂單後，未來期望毛利率能更穩定。「毛利率25%以內的訂單我們都砍掉了！」他說。
- 也因此，武漢肺炎疫情衝擊中國供應鏈，飛捷其實受惠轉單有限，因為飛捷早已不太做低階產品。「我們沒興趣作廉價的POS，我們做精品高階的，別人400美元一台，我們做700~800美元的。」林大成說。
2020/06/04 - 《DJ在線》工業電腦廠下半年保守，僅融程電一枝獨秀
[1] 不少工業電腦(IPC)廠因主要市場大多落在此兩大地區，或是產品應用領域以零售、博弈為主，致2020年上半年同步遇逆風
[2] 研華(2395)、飛捷(6206)、振樺電(8114)、安勤(3479)等上半年受疫情影響營運轉弱，展望下半年也紛喊：「歐美疫情走勢真的無法預測，下半年能見度相當低」；
[3] 樺漢(6414)、友通(2397)兩廠因坐擁集團優勢，表現相對有撐，對後市看法相對樂觀
[4] 研華
- 隨中、美解封，經濟活動逐步復甦、物流恢復正常，加上政府大力振興，第二季有望較強勁反彈
- 中國回溫力道應較大；歐洲、亞洲新興市場如印度等地需求則不明朗；
- 應用部分，研華認為嵌入式電腦、工業物聯網、醫療相關需求後市動能應較強。
[5] 飛捷
- POS機大廠
- 飛捷主要應用領域為零售、餐飲，且歐美比重逾8成
[6] 振樺電同樣以POS與KIOSK業務為主
- 商業模式採自有品牌、O2O模式，必須直接面對全球終端市場
- 全年營收可能持平去年到小幅衰退，毛利率則可望受惠既有軟體及維修服務支撐，維持在34%上下水準。
[7] 安勤
- 來自歐美市場營收比重逾7成
- 醫療事業獲客戶追單，也有新單加入
- 但營收主力美國投票機、零售訂單遞延，且無法確定客戶究竟何時重啟拉貨，預估全年較去年衰退。
[8] 樺漢
- 鴻海(2317)集團
- 產品應用領域廣泛，也帶出居家工作新需求動能
- 集團旗下瑞祺電(6416)的網安設備及沅聖(6638)的物聯網應用接單較熱絡，加上帆宣(6196)受惠半導體建廠等工程專案需求強，在手訂單創高達215億元，若下半年疫情趨緩，出貨便有望大力復甦，今年營收有望持平去年或微幅成長1~3%。
[9] 友通
- 疫情對B2B業務影響深，主要是與客戶間的業務往來中，若要完成裝機、驗證需要直接接觸，預估訂單至少遞延半年左右，這是下半年營運挑戰主因。
- 美國博弈客戶訂單停滯，回籠時程亦不明，下半年還是有待觀察疫情走勢。
[10] 融程電今年大單護體迎成長
- 歐洲佔融程電營收57.61%、美國約佔22.26%
- 受惠航太、堆高機等訂單穩健出貨
- 去年簽下德國汽車大廠賓士的5萬台平板訂單將於7月起認列營收
2020/06/10 - 飛捷決配息4.5元 短線營運看守
[1] 飛捷2019年合併營收53.3億元，年減18.86％，為近4年低點。
[2] 但毛利率35.07％、營益率17.07％，分創近10年、近3年高點。
[3] 雖受業外轉虧影響，歸屬母公司稅後淨利7.36億元，年減8.1％，為近7年低點，每股盈餘5.15元，低於前年5.6元。
[4] 飛捷去年面對貿易戰影響投資意願趨緩，致力優化產品結構、嚴控費用開支，產品朝精緻服務、自助服務、高階產品及視覺辨識等4方向發展布局。隨著開源節流及轉型效益顯現，雖然營收衰退近2成，但本業獲利率顯著提升，使整體獲利僅衰退近1成。
[5] 公司去年POS出貨量維持全球前三大，並因應行動化及自助服務化趨勢，推出全新系列行動POS及自助服務機（KIOSK），在亞洲及北美市場取得具指標意義的大型專案訂單。
[6] 飛捷第二大產線觸控平板（Panel PC）受惠智慧零售、餐飲、交通等應用愈趨廣泛，已應用在智慧醫療、工廠自動化等相關領域。
[7] 去年新成立的子公司華捷智能，深耕人工智慧（AI）及深度學習等軟體技術，結合飛捷零售餐飲業通路關係，相關產品已經出貨。
2020/08/12 - 飛捷（6206）近期接獲醫療用Panel PC（工業平板電腦）專案訂單
2020/09/03 - 設計不思議 小心思打造社會力
[1] 飛捷文教基金會主辦的 Design For Taiwan(DFT)第四屆成果展，9 月 3 日於松山 文創園區二號倉庫盛大開展
[2] 本屆展覽包含十組經過淘汰機制留下的優秀組別，各組的熱血學子皆花了一 年的時間深耕各類社會議題，試圖讓台灣社會變得更美好。包含
- 透過眼球偵測預 防大貨車司機疲勞駕駛;
- 專為盲人所設計的「聲音」社群軟體;
- 與環保相關的藥物回收、循環餐盒餐具的服務流程設計;
- 親子互動相關的哺乳設備設計、性教育桌遊設計;
- 文化議題相關的春節習俗保存、繁體字推廣桌遊;
- 醫療相關的議題則是飛捷基金會首次與輔大醫院合作，並由院方所提出的企業命題，包含與桃園縣復興鄉各地的原民文健站合作，打造資源循環共享平台
- 另一組則是致力於輔大醫院院內的輪椅管理，提出輕重緩急的概念為輪椅分類，減省醫護人員緊急需求 時尋找輪椅的時間。
2020/09/04 - 工業電腦廠飛捷（6206）接獲土耳其呼吸器POS（銷售時點情報系統）急單，大幅挹注下半年業績
[1] 飛捷跨入智慧醫療市場，接獲土耳其客戶呼吸器急單，將持續拉貨到第4季，法人預估，飛捷第3季營收將回升到10億元以上，是飛捷旗下POS品牌商普達系統承接。
[2] 飛捷第2季合併營收9.5億元，為近期低點，稅後純益為1.1億元，每股純益為0.77元。
[3] 累計飛捷上半年毛利率36.51%，營業利益3.81億元，年減22.9%；稅後純益為3.15億元，年減24.8%，每股純益2.2元。
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