重點摘要
1. 研發費用約占營收淨額的2%- 3%，還發表論文呢
2. 供應商與客戶，均相當分散，沒有占比超過10%者
3. 美國雙反 => 大陸輪胎廠出口轉內銷 => 輪胎降價 => 獲利下滑
1. 產品結構 - 汽車外胎是主力，其次是卡車外胎。我也剛換了瑪吉斯 MAXXIS MS-800。
2. 公司策略 - 向成吉思汗一樣，擴張，不斷地擴張。現為全球第九大。
正新強過其他輪胎廠的原因為何？
(p.62)
3. 輪胎產業
4. 研發費用 & 論文發表
5. 市場發展策略 - 成為組車廠的配套輪胎供應商，成為品質的象徵，更有助於AM市場的銷售。
6. 原來，在金融風暴期間，有競爭對手關閉了生產基地。
7. 橡膠價格影響獲利能力 - 是可以解釋一部分。
8. 品牌策略
品牌由來 (Money DJ)
(1)正新 CHENG SHIN：1951年公司董事長羅結與連榮車行老闆李陳榮合資設立連新輪胎，後來因為理念不合而拆夥。分家時，資產對分，互不侵犯，因商標「連新」被李家標下，羅結則以「正連新」為名，另起爐灶，當時還引起李家抗議，後來董事長羅結便拿掉「連」字，更名為「正新」。
(2)瑪吉斯 MAXXIS：一開始其實是叫「正新輪胎」當時在美國及歐洲地區，大眾一看就知道這是亞洲生產的，就賣不起來，於是公司決定把這個名字改成了瑪吉斯，聽起來就很美國味，其實瑪吉斯當時是請美國專業人士來策劃的，另方面也透過報紙向社會徵集，最後被集團公司總經理楊震成一舉中的，楊震成說：M是來自美國著名餐飲業品牌麥當勞；A就是德國的運動服裝品牌ADIDAS（阿迪達斯）；XX是名酒品牌XO；I是IT行業著名品牌INTER的第一個字母；S是SIMENS（西門子）的第一個字母，把幾個世界級的品牌的第一字母組合在一起，就是現在品牌由來。
(3)「PRESA」：走低價位市場需求，胎邊設計較年輕化，預計未來5年內量達MAXXIS品牌出貨量的10％比重。
9. 產量產值
10. 相關新聞
20150625_台積電4大咖 年薪酬逾億 (蘋果, 劉煥彥)
上市公司經理人及董事去年領取的酬金全都露！根據上市公司年報資料顯示，去年包括台積電（2330）總經理暨執行長劉德音、魏哲家及資深副總左大川；日月光（2311）董事長張虔生、台泥（1101）董事長辜成允及聯發科（2454）董座蔡明介、總經理謝清江等人領取的酬金都超過1億元。
至於華碩（2357）執行長沈振來、宏碁（2353）執行長陳俊聖、可成（2474）董事長洪水樹、日月光營運長吳田玉及統一（1216）董事長羅智先等人領取的酬金也有5000萬~1億元。
郭台銘王雪紅200萬
在董事部分，台積電董事長張忠謀、正新（2105）創辦人羅結去年都領到超過1億元酬金；富邦金（2881）董座蔡明忠、副董蔡明興兄弟各領5000萬~1億元，股王大立光（3008）執行長林恩平是3000~5000萬元；至於鴻海（2317）董事長郭台銘、宏達電（2498）董事長王雪紅的董事酬金則不到200萬元。
證交所主管說，上市公司的董事若兼任經理人，年報揭露的董事酬金即包括經理人的酬金。以林恩平為例，他的經理人酬金級距為1000~1500萬元，在董事酬金級距為3000~5000萬元，因此去年領取的董事酬金3000~5000萬元即包含經理人酬金。
根據上市公司年報顯示，台積電的劉德音、魏哲家、左大川3人均非董事，去年領取的都是經理人酬金；至於張虔生、辜成允、蔡明介、謝清江、洪水樹及吳田玉等人，去年領取的是包括董事加計經理人酬金。
證交所主管指出，根據證期局規定，上市櫃公司年報揭露的董事酬金，在薪資以外，還有盈餘分配的酬勞（就是員工紅利）、職務加給、各種獎金、車馬費、特支費、各種津貼及配車等。
因應國際競爭需高薪
至於決定董事及經理人酬金的是上市公司的薪酬委員會。證交所說，2011年以後，所有上市櫃公司都要設立薪酬委員會。主管機關鼓勵獨立董事參與，但任何董事或員工均不得擔任薪酬委員會委員。
華南投顧董事長儲祥生表示：「電子業面對國際大廠競爭，給重要經理人的薪酬條件通常不手軟，這是科技業的常態，特別是公司經營績效好，就愈能反映在薪酬條件上。」
以半導體大廠台積電及聯發科為例，台積電穩居全球晶圓代工龍頭，去年獲利更超過1個資本額，聯發科去年則擠入全球前10大半導體廠之列，表現相當出色，高階主管領取的酬金與公司營運績效相符。
至於董事酬金部分，法人認為，如果董事身兼公司經理人，當公司經營成績不錯，董事領取高薪無可厚非，但若董事未身兼公司的經理人，且1年不過進公司開幾次董事會，也領取高薪的話，比較容易引人議論。
【上市公司董事去年酬金】
去年酬金╱董事
1億元以上：
台積電董事長張忠謀
正新創辦人羅結
5000萬~1億元：
富邦金董事長蔡明忠
富邦金副董事長蔡明興
中信金董事長顏文隆
中信金董事童兆勤
低於200萬元：
鴻海董事長郭台銘
宏達電董事長王雪紅
資料來源：各公司年報、記者整理
【上市公司董總座去年酬金】
去年酬金╱董總座
1億元以上：
台積電總經理暨執行長劉德音
台積電總經理暨執行長魏哲家
台積電資深副總暨資訊長左大川
日月光董事長張虔生
聯發科董事長蔡明介
聯發科總經理謝清江
台泥董事長兼總經理辜成允
5000萬~1億元：
可成董事長兼總經理洪水樹
日月光營運長吳田玉
華碩執行長沈振來
宏碁執行長陳俊聖
統一董事長兼總經理羅智先
光寶科執行長陳廣中
資料來源：各公司年報、記者整理
20150611_個股：正新(2105)今年營收力穩1300億元，台灣、廈門等四廠區適度擴產 (財訊快報, 巫彩蓮)
輪胎反映原物料價格下滑而跌價，大陸經濟放緩，正新(2105)去年營收為1290億元，達成率為92%，年減率3%，展望今年正新預期原物料價格穩定，全年營運持穩在去年水準，而台灣、廈門、漳州、重慶等四個廠區適度擴產。
大陸經濟放緩，正新卡車胎受到影響程度較大，去年卡車外胎銷售為332萬條，年減率9.7%，銷售金額為229億元，占營收比重17%，相較以往2成水準，少了近3個百分點，所幸天然橡膠、合成橡膠原物料下跌，毛利率逆勢成長到27.8%。
對於今年景氣市況，正新總經理陳榮華認為，近兩年依然是天然膠產膠高峰期，油價似無大漲跡象，原物料可望維持平穩。至於大陸輪胎業，中國政策實施較嚴格的環保法規下，開始淘汰生產效率的中小廠，產能減少到一定程度，對於輪胎價格具有穩定的作用。
除了印尼、印度「雙印」布局，正新在大陸擁有珠三角(廈門)、長三角(昆山)、大西部則重慶、天津渤海等生產據點，談到何時向北部延伸據點？正新董事長羅才仁說，北方生產據點的確有在打算，今、明兩仍是以「雙印」為主。
20150611_正新 看好雙印長線展望 (聯合晚報, 黃淑惠)
正新（2105）今天股東會通過去年財報，每股配發現金股利3元。正新今年接單都比預期還好，包括中國大陸、日本市場都有新單加入，未來發展重點將落在人口眾多的印度、印尼市場，正新看好長期營運展望。
正新去年合併營收新台幣1,290.14億元、年減3%，稅後純益160.15億元、年減13.65%，每股稅後純益4.94元，股東會通過每股配發現金股利3元。
正新表示，看好印度、印尼未來10年發展，這兩個市場不但是全球第二、第四大人口國，當地市場每年也分別有2,000萬、800萬台機車，目前印度市場正新擁有塔塔(TATA)汽車及Maruti Suzuki，也打入Mahindra & Mahindra及Ashok Leyland Nissan，長期市場需求成長可期，而且在各大車廠的要求下，正新必須前往設廠。
正新目前「雙印」廠近期將遞件申請建照，分兩期完成，其中，兩廠機車胎，及轎車胎日產能，各規畫4萬條與1.6萬條；印尼廠5月動工，預估印度、印尼最快明年第3季以後將開始加入投產。
20150611_《橡膠股》股東批董監酬勞太高，正新：已下調 (時報, 江俞庭)
正新輪胎(2105)今召開股東會，股東批董監酬勞比例太高，應與員工分紅提列比例對調，對此，總經理陳榮華表示，董監酬勞比例已經從3%降至2.2%，隨著獲利絕對金額餅越來越大，未來將朝向對雙方都互利方向去做。
正新董監酬勞一向列榜首，已連續兩年拿下第一，2012年稅後淨利158億元，當時董事每位薪水就達4292萬元，2013年稅後淨利成長至185.48億元，也讓董事酬勞一同向上成長，2013年每位董事薪水高達5010萬元，羨煞旁人。
正新去年度提列2%員工分紅、2.2%董監酬勞。
股東建議正新章程要修訂，現行為員工分紅不得低於2%，董監酬勞不得超過3%，應該要對掉調整，改為員工分紅不得低於3%，董監酬勞不得超過2%，讓廣大員工共享有經營成果。
對此，陳榮華表示，員工與董監酬勞比例是從公司設立開始就維持如此比例，隨著公司獲利營業額成長，餅越來越大才被擴大解讀，但仍不能抹滅公司董監事的專業，因為他們沒有像其他人一樣兼任很多家公司的董監事，公司已經將董監酬勞從3%降到2.2%，未來將朝向對股東、董監事雙方都互利方向去做。(時報資訊)
20150530_正新大擴產 營運喊衝 (經濟日報, 高行)
輪胎龍頭正新（2105）啟動旗下漳洲集美廠第二階段擴產，以生產電動車胎、自行車胎、摩托車胎為主，年底拚產能倍增。正新副總經理吳軒妙表示，此次擴產鎖定大陸新崛起的電動車商機。法人指出，受惠擴產效應，正新下半年營運轉強，有機會賺半個股本。
正新宣布展開旗下漳州集美廠第二階段擴產計畫，陸續增添設備擴充產線放大產能。據了解，目前漳州集美廠日產13萬條兩輪車胎，此次擴產將聚焦在毛利較高的電動車胎，年底拚產能倍增。正新股價昨（29）日收71元，上漲1.1元。
吳軒妙表示，大陸官方積極推動綠能電動車，漳州集美廠擴產主要鎖定該新崛起需求，目前二輪和四輪電動車在三到五線城市成長力道強勁；同時，電動車胎需兼顧耐磨損和低耗能特性，售價高出自行車胎逾三倍，有助拉抬毛利表現。
正新大陸內銷營收占比57%，首季受大陸內銷市場供需失衡及價格競爭影響，獲利呈衰退局面，特別是卡車胎受打房禁奢衝擊，價格滑落情況較轎車胎更為劇烈，為衝擊營運的首要因素。
吳軒妙表示，目前正新已完成測試，啟動卡車胎產品轉換策略，將強調載重功能的卡車胎轉換為大客車胎，下半年將逐步完成產線轉換，搶攻大陸持續暢旺的旅遊和客運市場。
展望第2季營運，吳軒妙指出，全球輪胎市場仍處在供過於求情況，需一定時間進行庫存去化；不過，市場終端價格自去年第4季下滑以來已持穩，預計第2季營收及獲利表現都將優於首季，整起市場進入U型爬升階段。
法人指出，正新旗下漳洲集美廠採漸進擴產，下半年對營收、獲利挹注逐月增加，加上卡車胎轉換為大客車胎有助拉抬高單價產品出貨，促使營運在第2季後轉強，預估全年營收將超越1,300億元，稅後純益約177億元，每股稅後純益（EPS）則有超過5元的水準。
20150515_正新Q2營收有季節性成長，惟今年費用難降 (MoneyDJ新聞, 陳祈儒)
正新Q2營收季節性成長，惟今年費用難降正新橡膠（2105）去（2014）年第三季調降輪胎售價後，正新表示迄今未再更動售價，不過今年第一、二季國際與中國輪胎廠皆以更具彈性的售價與銷售手法，負責銷售的下游通路裡的正新產品仍有價格下滑壓力。同時為了在明（2016）、後年開拓展新的印度、印尼等市場，正新每一季都提列研發與廣告費用，今年營業費用亦無法節省，但仍可由提高營業額而壓抑費用率。
美國對中國製造的輪胎雙反（反傾銷、反補貼），已在中國內地造成影響，當地輪胎大廠今年第一季營業額皆下滑，主要是受到業者欲降低庫存，輪胎售價價格下滑。
正新與同業建大（2106）的4月營收，皆較3月份下滑，其中正新單月營收月減幅度更大、約8%。在第二季傳統輪胎業的旺季中，4月營收不減反降，透露一定的警訊。
（一）正新第一季有匯損，惟匯損金額有縮小：
就輪胎的ASP（平均單價）角度，正新說，因去（2014）年第三季降低輪胎售價之後，迄今輪胎價格就沒有再做調整。相對於2014年第一季當時的售價較高，今年第一季的ASP比去年同期來得低。
正新第一季匯兌損失，由去年同期的3.07億元，縮小至今年的2.03億元。今年第一季所得稅費用減少，稅後盈餘32.62億元、仍較去年同期年減11％。
正新第一季財報中，表現最好仍在毛利率，這主要上游原料如天然膠、合成橡膠庫存品的價格仍低，有利於成品的銷售毛利。
（二）正新第二季營收季成長3~5%：
展望第二季，因工作天數較第一季增加，正新說，第二季營收可望有季成長。第三季通常也是輪胎產業旺季，持續成長的機會並不小。
在第二季毛利率方面，正新認為，第二季仍有機會在29%左右水準，表現持穩。
以歷年的營運軌跡來看，第二季、第三季通常也是新車上市的重點時間，正新跟多家汽車大廠配合原廠胎，這兩季營收走強的機會頗高。
法人認為，正新第二季營收可望有300餘億元，在毛利率持穩，費用率降著營收增加而下滑，只要不再出現人民幣、美元部份的匯損，EPS可望有1.2元水準。
（三）正新為新市場作準備，今年營業費用難降：
在研發與廣告費用支出上，正新認為，研發與廣告費用不能省，特別是2016、2017年將投入新的印尼、印度市場，現在開始就得在當地作行銷準備活動，開始打Maxxis、Cheng Shin Tire廣告等，以及適合當地道路的胎種，所以都有一定金額的廣告與研發費用支出。
另外，天然膠報價止跌反彈，合成橡膠與更上游的丁二烯（BD）報價也連續在4月、5月份左右出現明顯的反彈走勢，這將會迫使輪胎廠拉長原物料庫存天數。
20150514_正新、建大吞匯損 上季盈餘年減1～3成 (中時, 劉朱松)
首季新台幣兌美元匯率升值，已拖累了輪胎雙雄正新橡膠（2105）及建大工業（2106）的Q1財報。其中，正新首季匯損達2.03億元，雖低於去年同期匯損3.07億元，但已造成Q1稅後盈餘32.62億元年減逾一成，EPS為1.01元。
建大已公布第1季財報，因旗下大陸昆山廠的高新企業資格到期，使該廠首季營業所得稅率，由原15％再提高至25％，加上新台幣升值而導致首季認列6,800萬元的匯損，不如去年Q1認列匯兌收益7,800萬元，致使今年Q1稅後盈餘約5.68億元、年減33.66％，EPS為0.7元，低於去年同期的1.12元。
正新橡膠昨公布第1季財報顯示，雖第1季機車胎及轎車胎營收連袂成長，但大陸市場輪胎降價、單季的大卡客車胎單銷售量下滑二成，及自行車胎銷售同步衰退等因素衝擊，今年首季合併營收289.93億元、年減8.22％。
因今年首季輪胎原材料價格下降，及公司產品組合銷售策略奏效，正新Q1營業毛利率為29.11％，優於去年同期的27.01％。
但正新原自去年Q2起，各季皆認列匯兌收益，今年首季為公司近4季首度出現匯損。不過，正新透露，公司Q1的匯損，已由去年同期的3.07億元，縮小至2.03億元，且今年Q1所得稅費用減少下，公司Q1稅後盈餘32.62億元、年減11.07％。
展望第2季營運，正新說，因輪胎原材料價格持續低檔，加上同業競爭激烈，全球主要輪胎大廠自去年下半年起，已陸續降低產品售價，至今仍維持此市況。Q2合併營收，若要比去年同期成長，恐有難度，但正新希望今年Q2獲利，可比去年同期增加。(工商時報)
20150512_正新、建大4月營收 聯袂衰退 (中時, 劉朱松)
輪胎雙雄正新橡膠（2105）及建大工業（2106）4月合併營收，連袂衰退。其中，正新4月合併營收為103.9億元、年減4％，主要受到大陸市場輪胎降價，及大卡客車胎銷售持平所致。同樣地，建大11日公布4月合併營收28.86億元、年減8.36％，主因除了輪胎降價外，還包括受到美西塞港導致出貨遞延所致。
建大11日召開董事會通過去年度股利，每股擬配發2.75元股利，含股票股利0.5元，及現金股利2.25元，略低於正新去年度股利，擬配發每股現金股利3元。建大12日將公布Q1財報，同樣地，正新12日將召開董事會通過Q1財報。
法人認為，受到大陸輪胎降價風，及美西塞港的雙重衝擊，建大首季獲利，將不如去年同期。不過，建大第2季獲利可恢復正常表現水準。
建大自結4月合併營收28.86億元、月減0.42％、年減8.36％，累計今年前4月合併營收103.17億元、年減6.69％。
建大說，公司4月合併營收與3月相當，而單月營收未能再提高的主因，可歸因於美國對大陸輪胎祭出「雙反案」，導致大陸輪胎業者售價調降，而衝擊公司營運，加上輪胎原物料價格滑落，使得大陸市場輪胎價格也調降，讓集團兩大營收主力的輪胎及輪圈營運，都呈現衰退。其中，4月輪胎營收為26.53億元、年減8.88％；4月輪圈營收2.33億元，年減1.69％。
建大說，原本第1季出貨訂單，因美西塞港因素，將順延到第2季，預計5月出貨，將可持續拉高Q2業績動能。
在此遞延訂單效應下，建大認為，Q2營收可恢復成長動能，且受惠於美國對大陸的「雙反案」判決，這有利建大衝刺北美與歐洲的「雙引擎市場」成長，預計上述市場今年出貨量，將分別成長35％，及20％。(工商即時)
20150429_正新配息3元 高水準 (經濟日報, 高行)
輪胎龍頭正新（2105）昨（28）日董事會決議今年擬配發3元現金股利，平了去年同樣也是3元的歷史最高紀錄。按正新去年每股純益4.94元計算，配息率達60.7%。
圖／經濟日報提供
正新昨公布股利政策，全數以現金分配，每股擬配發3元現金股利，發放總額97.24億元。該公司去年營收1,290.1億元，稅後純益186.73億元，每股純益4.94元，按昨日收盤價73.2元計算，現金殖利率4.1%。
正新受惠去年大陸車市成長，加上原物料價格滑落，帶動營收、獲利衝刺，惟第4季遭逢美國對大陸輪胎雙反，導致售價調降衝擊營運，今年首季大陸市場價格不振，景氣走緩導致運送建材、煤炭的重型卡車胎需求降溫，轎車胎受本土廠商價格戰夾殺，營收衰退8.96%。
法人指出，即便第2季進入大陸開工旺季，有助拉抬卡車胎需求，但庫存墊高加上整體經濟走緩，卡車胎旺季不旺，價格也有繼續鬆動隱憂，恐拖累正新第2季營收年減5%到10%。
法人分析，去年第2季大陸輪胎價格處在高檔，隨經濟走緩及雙反效應發酵，第4季正新調降轎車及卡車胎價格，其中卡車胎降幅接近10%，現階段儘管轎車胎價格走穩，但在比較基期下，上半年營運很難挽回頹勢，待下半年市場穩定後，營運將有衝刺機會。
20150414_正新雙印設廠 火力全開
正新橡膠印度及印尼建廠案將正式啟動。正新副總經理吳軒妙昨（13）日在法說會宣布，「雙印」廠近期將遞件申請建照，分兩期完成，且兩廠機車胎，及轎車胎日產能，各規畫4萬條與1.6萬條。其中，印尼廠5月動工，預估雙印廠最快明年第3季以後，均可投產。
法人認為，正新旗下雙印廠，未來長期投資總額，均達3億美元以上，折合新台幣達百億元。
正新旗下Maxxis Rubber India Private Limited公司，以約5,999萬美元，折合新台幣19.1億元，在印度古吉拉特邦（Gujarat）首府阿默達巴德（Ahmedabad）的薩納恩德（Sanand）工業區，取得43公頃設廠用地。
正新近期將遞件申請印度廠的建照，印度廠初步規畫機車胎及轎車胎的日產能，均與正新印尼廠相同。
目前正新印度輪胎市場的主力客戶，包括印度的TATA與Maruti Suzuki等兩家汽車廠（OE）配套輪胎專案；另印度的Mahindra＆Mahindra，及Ashok Leyland Nissan等車廠，正新都是其輪胎供應商。
同樣地，福特汽車已在印度Sanand工業區，興建1座汽車廠，因正新是福特的原廠（OE）車胎供應商之一，未來正新印度廠，有機會就近供應福特的OE輪胎。
除了印度廠外，正新旗下印尼（P.T. Maxxis International Indonesia）公司，以約4,725萬美元，折合約新台幣14.88億元，取得印尼Greenland International Industrial Center土地使用權，總土地面積35公頃。
正新印尼廠預定5月建廠，擬同時興建機車胎廠及轎車胎廠，但會先量產機車胎。因印尼機車市場很大，正新設定機車胎內、外銷占比為7比3；轎車胎內、外銷占比為3比7。
正新總經理陳榮華透露，印度建廠小組召集人由正新副總經理廖正耀出任，且廖已被內定出任正新印度總經理。至於印尼建廠小組召集人，將由正新協理李宏格出任，為培養公司中高階幹部，也內定李接任正新印尼總經理。
吳軒妙表示，公司去年度資本支出總額約126億元，低於前年度的145億元，因雙印廠計劃今年下半年開始執行，才有較大的資本支出，所以，公司今年度資本支出，可能與去年度相當，但明年要增加雙印廠的機器設備，明年度資本支出，可能會高於今年度。(工商時報)
20150413_正新砸187億 雙印擴產 (經濟日報, 高行)
分享印尼廠明年投產 印度廠將動工 日產能同步增添4萬條機車胎和1.6萬條轎車胎
輪胎龍頭正新（2105）昨（13）日舉辦法說，今年將砸下6億美元（約新台幣187.2億元），全力衝刺「雙印布局」，旗下印尼廠預計明年第3季投產，印度廠正緊鑼密鼓進行，已通過當地政府土地審查，即將啟動建廠計畫。
兩廠分別增添集團計4萬條機車胎及1.6萬條轎車胎日產能。
正新財務部協理羅永勵昨日在法說會中指出，正新今年首要目標為擴大集團行銷布局及擴充產能，其中砸下3億美元（約新台幣93.6億元）設立的印尼廠進度順利，產能規畫初期為日產4萬條機車胎，後期將加入日產1.6萬條轎車胎產線，敲定明年第3季投產。
同樣砸下3億美元籌設的印度廠則已通過當地官方土地審查，廠區面積36萬平方公尺，建廠計畫如箭在弦，預計緊接印尼廠啟動後投產，產能規畫和印尼廠相同。另正新正著手在中國大陸東北地區建廠，羅永勵表示，目前還在考察廠址，實際規模還未明確定案。正新昨日收盤72.1元，下跌0.2元。
分享正新去年營收1,290.14億元，年減3.22%，輪胎銷售數量和單價皆有提升，唯受人民幣貶值等匯率影響拖累，其中轎車胎銷售暢旺，而高單價的卡車胎則受打房衝擊，導致公司主攻載重輪胎銷售不如預期。羅永勵表示，後續將著力行銷載客用巴士輪胎，降低載重輪胎供需失衡的影響。
正新去年OE（組車）市場占比27.5%，其他則為售後服務的RE（經銷）市場。副總經理吳軒妙表示，今年組車部分將大有斬獲，包括豐田、福特、三菱、雙B等國際廠及大陸本地車廠都將提高下單量，加上第2季旺季效應，原料持續處在低檔，全年展望保持樂觀。
20150413_正新產品ASP報價有壓，營益率難再提升 (MoneyDJ新聞, 陳祈儒)
正新橡膠（2105）去年受惠碳煙、合成橡膠與天然膠下跌，去年各季毛利率逐季攀升，惟為了維持品牌市占率，正新去年下半年行銷費用增加，營益率無法更上層樓，今（2015）年上半年中國輪胎廠在美國雙反成案之後，大胎報價向下走跌。在上半年平均單價走跌、行銷費用增加下，營益率仍可能下滑。
（一）雙反案讓中國輪胎供需市況不理想：
美中貿易關係緊張，中國輪胎輸美今年初確定被判雙反，讓中國大陸輪胎內需產業競爭激烈、供需情況不理想浮上檯面，正新的產品平均售價將面臨壓力。
由於大陸同業輪胎售價向下壓，正新如果要維持一定的市占率，（1.）必須推出價格優惠政策；或是（2.）廣告與行銷費用支出提高、加深消費者印象。預料正新近期的營益率將有壓力。
（二）原物料跌幅轉緩、正新毛利率再增亦也有限：
正新積極擴大銷售量，明年亦投入新產能，今年營收仍有機會正成長；若是第1季中國同業輪胎跌價，正新也同步跟進，轎車、卡客車輪胎ASP下滑之際，毛利率最多是守穩在29.1~29.5%。
所幸上游原料如合成橡膠、天然膠、碳煙等目前報價仍趨跌，不會立即對正新毛利率有太大的影響，惟隨著原油價格止穩，跌幅趨緩，毛利率再增亦有限。
正新今日下午將舉行法人說明會，預料股利政策將更為明朗。法人指出，正新去年財報，稅後年減14%至160.1億元、EPS 4.94元，較前年的5.72元低。以過去正新股利發放比例通常在低標5成、高標約6成來看，股利發放若在2.6元、2.7元算是符合預期。由於正新後續在印尼、印度廠都有新蓋廠計畫，不排除今年再度發放股票股利。
20140406_正新 建大樂觀今年營運 (蘋果, 周義朗)
好產品不畏全球輪胎掀降價風，正新（2105）、建大（2106）持續擴產，正新指出，最近4座工廠都有擴產，看好今年營運表現；建大認為，因應市場需求及美國雙反，拉升台灣轎車胎日產能至7200條，明年衝刺1.5萬條，同樣樂觀期待營運。
法人表示，隨輪胎需求旺季到來，中國正式開工，正新、建大月營收將可望回歸正軌，以目前油價看，今年成本優勢依舊可期。在中國輪胎業打拼最久的廈門正新董事長陳秀雄日前分析，今年會是中國輪胎廠競爭淘汰整頓期，而下半年開始有相關建設的政策，卡車胎需求可望回溫。
正新中國營收達6成
正新表示，因去年度輪胎原料價格下降，市場掀產品降價風，造成去年合併營收1290.14億元、年減3.06％；也因原料價格降低，讓正新去年度營業毛利率達27.83％，高於前年的26.54％。
而目前除投入印度、印尼廠擴產外，中國方面，正新廈門海燕第3期擴產，目前在設計中，下半年啟動建廠計劃，未來日產能規劃將是3000條，漳州廠主要是生產自行車胎、機車胎、電動車兩輪車胎，目前1期13萬條已滿載，投入2期擴產，預計年底試產，明年正式加入投產並貢獻營收。
正新中國營收比重達6成，營運與中國整體經濟成長連動性高，受到大卡車胎需求放緩，美國祭出雙反，市場提前拉貨，去年11、12月單月營收滑落到百億元以下，而今年2月因工作天數較少，單月營收降至75億元，年減21%。
儘管中國大胎需求疲弱，二輪電動車、四輪電動車在中國鄉村需求成長，正新依然維持小胎的擴產計劃，漳州1期擴產按計劃展開，尤其電動車胎平均售價比自行車胎高許多，市場預期電動車胎成為中國小胎成長動能之一。
建大印度廠3月動工
至於建大今年也啟動擴產計劃，印度廠3月動工，最快機車胎、自行車胎年底投產，轎車胎則會落在明年第1季量產。台灣規劃上，因應美國對中國輪胎的雙反稅率，建大也擴增台灣轎車胎產能，副董事長楊啟仁預期，台灣年底轎車胎日產能將增至7200條，加上先前標下雲林科技工業區2期（石榴班區）土地，目標明年日產能將增至1.5萬條。
20150402_正新兩岸擴廠 衝產能 (經濟日報, 高行)
輪胎龍頭正新（2105）昨（1）日宣告兩岸衝產能，啟動旗下漳州集美廠、重慶廠、廈門海燕及斗六廠擴廠，其中以漳州集美廠進度最快，拚年底產能倍增；其他三廠預計今年滿載，亦擬定擴產計畫。
正新今年開局不利，前二月累計營收下滑8.71%；不過，隨3月進入傳統旺季，天然膠和合成膠等原料價格走穩，促使輪胎降價壓力緩解，公司重啟對全球市場的樂觀態度，計劃旗下四大產線進行擴產。正新股價昨收71元，下跌 0.9元。
正新表示，日產6萬～8萬條轎車和機車胎的漳州集美廠，預計陸續增添設備擴充產線，產能將逐步放大。儘管公司不願預估擴產具體數字，法人預估年底有機會放大一倍，衝到日產12萬～16萬條規模。
正新特別看好大陸小胎的市場成長性，漳州集美廠的擴產即鎖定新崛起的電動車需求，指大陸官方積極推動綠能，現階段二輪和四輪電動車在三到五線城市成長力道強勁，且電動車胎需兼顧耐磨損和低耗能特性，售價高出自行車胎逾三倍。
除積極搶攻大陸小胎市場，正新轎車及卡車胎產線也積極進行擴產，指今年全球汽車銷量將衝到8,500到9,000萬台。
20150326_去年EPS／建大+4.5元 正新+4.9元 (經濟日報, 高行)
輪胎雙雄正新（2105）和建大昨（25）日公布去年財報。正新去年稅後純益161.11億元，年減13.57%，每股稅後純益（EPS）正新，創三年來最低；建大去年稅後純益36.77億元，年增9.24%，EPS為4.5元，創五年來新高。
正新去年營收1,290.14億元，年減3.05%，稅後純益161.11億元，年減13.57%，EPS為4.94元。衰退主因為輪胎價格隨橡膠價格下跌且卡車胎出貨減少，加上去年第4季受美對陸製輪胎祭出雙反衝擊，導致在陸競爭壓力加大。
主攻美國市場的建大則報出喜訊，去年營收333.03億元，稅後純益36.77億元，年增9.24%，EPS為4.5元，締造五年來新高水準。
展望今年，法人指出，3月進入輪胎傳統旺季，加上占建大出貨高比重的北美市場售價有望續漲5%至10%，第2季營收年增上看20%至30%。
20150318_自行車展 正新建大秀新品 (聯合, 陳姿延、劉怡妤)
馬英九總統上午出席「2015年台北國際自行車展及臺北國際體育用品展」聯合開幕典禮，並參觀展場，盛讚自行車業者創佳績。 記者／曾吉松
分享台北國際自行車展今（18）日登場，上市公司正新（2105）、建大（2106）參展秀出新產品，正新、建大持續投入擴產，隨著產能陸續加入挹注之下，正新廈門董事長陳秀雄指出，最近四座工廠為漳州（集美）、廈門海燕、重慶、斗六都有擴產，看好今年營運表現，建大副董事長楊啟仁指出，因應市場需求以及美國雙反，拉升台灣轎車胎日產能至7,200條，明年衝刺1.5萬條，對今年營運樂觀期待。
建大啟動擴產，印度廠3月份動工，最快機車胎、自行車胎預計年底投產，轎車胎則會落在明年第1季量產。在台灣規劃上，因應美國對大陸輪胎的雙反稅率，建大也擴增台灣轎車胎產能，楊啟仁預期，台灣今年年底轎車胎日產能將增至7,200條，加上先前標下雲林科技工業區二期(石榴班區)土地，擴充產能加入之後，目標明年日產能將增至1.5萬條。
建大於大陸的布局上，由於大陸去年工安意外，政府機關對於環境評估審查更為嚴格，建大昆山廠擴產目前仍在環評當中，楊啟仁指出，昆山廠最快明年開始建設，2017年第2季投產，進軍卡車胎生產，日產能約3000條， 2020年目標日產能將拉升至1萬條。
楊啟仁預期，今年輪胎價格跌幅約5%。陳秀雄分析，今年會是大陸輪胎廠競爭淘汰的整頓期，而大陸下半年開始有相關建設的政策，卡車胎需求可望回溫。
正新除了投入印度、印尼廠擴產之外，大陸部分，正新廈門海燕第3期擴產，目前在設計當中，今年下半年建設，未來日產能規劃將是3000條，漳州廠主要是生產自行車胎、摩托車胎、電動車兩輪車胎，目前1期13萬條已經滿產，投入2期擴產，預計今年底試產，明年投產。
達方電動自行車 今年拚銷售萬台
2015台北國際自行車展今起於南港展覽館登場，上市公司達方（8163）自PC產業跨足至電動自行車綠色產業，今年更以自有品牌電動自行車參展，目標首年銷量1萬台。
達方近年積極跨入綠能產業包含太陽能產業的導電銀漿、太陽能逆變器以及電動自行車，有意壯大綠能相關產品營收挹注，但銀漿業績受大陸太陽能淘汰整理影響，近年未有重大客戶端突破，轉而積極推動電動自行車品牌。
達方表示，綠能相關產品上今年將加速調整營運結構，力求突破並擴大營收，雖然相關業績受全球激烈競爭與產業快速變遷影響，但公司持續投入資源研發創新產品，仍看好全球綠能趨勢。達方目標今年電動自行車在品牌與代工雙管齊下挹注帶動，全年銷售上看1萬台，由於電動自行車單價高售價約2000-4,000歐元，估算將可挹注年營業額約10億元。
20150102_正新 增產效應發酵 (中時, 劉朱松)
正新橡膠（2105）旗下大陸廠因增產，今（2015）年輪胎銷售量，可望比去（2014）年，再成長5～10％。其中，轎車胎銷售量增加幅度較大；至於正新今年營業毛利率及獲利，法人粗估不會比去年差。
正新累計去年前11月合併營收1,192.33億元、年減2.63％，正新今年度整體營收，能否比去年度成長，未來還要看輪胎原材料跌價，是否引發輪胎業的降價動作而定。
正新大陸廠營收，占集團營收比重逾60％，為擴大布局，正新今年除了積極籌設印尼廠，計畫生產機車胎及轎車胎外，旗下大陸重慶、漳州，以及集美等3處新廠，仍持續擴產。其中，旗下重慶廠去年底轎車胎日產能已達1.6萬～1.7萬條，估今年底日產能可上看滿載的2.6萬條。
正新旗下漳州廠1期的自行車胎及機車胎總日產能達13萬條，產能已達滿載，公司有意規畫漳州2期工廠。
至於正新旗下集美廠轎車胎，目前日產能達1.1萬條，估至今年底日產能，至少可上看1.6萬條，並希望早日達到滿載2.6萬條目標。
正新的輪胎已行銷逾180個國家或地區，尤其在中東及非洲等新興市場銷售成長幅度較大，成為公司深耕新興市場的重點地區。(工商時報)
20140925_正新 新胎交期縮短3成
中國訂單明顯成長 明年排名拼全球第8
2014年09月25日
正新斥資50億元的昆山試車場完工，董事長羅才仁表示將力拼成為全球第8大輪胎廠。業者提供
厚積薄發
【周于泰╱上海報導】正新（2105）成功打進中國前10大汽車原廠配胎市場，且今年全球排行第9，隨斥資50億元的昆山試車場前年完工，因新車胎就近實測驗證，交貨時間縮短3成，訂單明顯成長，預計明年全球輪胎排名，將可前進至第8名。
老字號的正新交棒第二代，新任董事長羅才仁6月甫上任，昨與媒體茶敘時表示，今年在9席董事中，羅家席次降至3席，專業經理人擁有4席，加上2席獨立董事，意味公司希望朝專業經理人方向前進。
羅才仁也說，未來將強化分工合作關係，董事長的角色是以支援、服務各廠所需為主，希望正新業績能更為成長。
昆山試車場就近實測
羅才仁也感性表示，老董事長羅結一直強調「品質」為最重要的原則，所以若要業績成長，就一定要蓋個試車場，這樣才能做出最好的輪胎。
於是自2002年起，自己內心就有興建亞洲最大試車場的想法，經過1年多調研，以及多地考察，決定在昆山設立。
羅才仁強調：「有了試車場後，才知道車廠的要求在哪裡。」
據了解，正新試車場擁有長4.5公里的環狀跑道，可讓車輛加速到時速260公里以上，還模擬全球濕地、冰地、惡地等多種地形，可測輪胎在不同環境下，擁有的抓地力、產生噪音及耐用度，也吸引各品牌車廠紛紛到昆山測試，尚未在市面行銷的新車。
他還表示，為顧好品質，試車場是驗證研發結果的最後場所，一旦經過測試的淬煉，代表正新輪胎經得起考驗。
中國滲透率提高到13%
看好中國市場，羅才仁表示，中國每千人擁有車輛數才90台，相較於歐美等已開發國家，仍有很大成長空間。他也預期，汽車原廠配胎的年出貨條數，將從2010年的1千萬條，成長到今年1300萬條，中國滲透率則將從10%，提高到13%。
鈴木訂單帶動Q4動能
至於今年營運展望，羅才仁則說，原物料回穩，輪胎報價跌勢和緩，加上近期鈴木汽車訂單很好，有望帶動公司第4季的營運動能。
從高齡90歲父親羅結手中接下正新招牌，一肩扛起市值逾2000億元的偌大家業，羅才仁對於未來集團發展，則希望力推「全球在地化」，特別是研發中心在地化，例如在中國、美國和台灣三地，設計符合當地的地形輪胎，再透過製造中心將輪胎銷往全球。
【正新小檔案 今年展望】
董事長：羅才仁
成立時間：1969年12月
股本：324.14億元
主要業務：
輪胎製造銷售，以自有品牌瑪吉斯（MAXXIS）聞名全球
中國布局概況：
★投資50億元的上海昆山試車場，2012年11月落成，承接歐美車廠大單助益顯著
★今年車廠原廠胎目標1300萬條，滲透率提高到13%
羅才仁最新看法：
★調整組織架構，加強上下游分工合作、引進專業經理人
★原料價穩、鈴木訂單佳，有助於Q4營運
資料來源：公開資訊觀測站、記者整理
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