重點摘要
1. 中國人行透過 LPR（貸款市場報價利率）制度，引導實體經濟的借貸利率下調，2020年以寬鬆為主軸，以提振經濟成長。
2. 中美貿易第一階段協議，其觀察重點在於，別反覆，要落地，是停戰，非結束。
3. 2020年自帶多重“光環”：中國十三五收官之年、全面建成小康社會的決勝之年、三大攻堅戰的關鍵一年、資管新規過渡期的結束之年。
4. 央行動態
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重點摘要
1. 兩大政治不確定因素，中美貿易談判、英國脫歐，看來在12/13(五)都有進展。此點有利於風險性資產。
2. 央行未來動向
[1] Fed 態度 - 2020不再降息
[2] 認為Fed會再寬鬆或降息 - 瑞士信貸 Credit Suisse、荷蘭銀行 Rabobank
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重點摘要
1. 彭博 (Michael Bloomberg) 24 日宣布參選美國民主黨總統初選。
2. 中國《環球時報》12月1日引述不具名消息指，中國堅持在中美兩國的第一階段貿易談判中，美方必須撤銷關稅。
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重點摘要
1. Fed如預期降息，但措辭改變，暗示接下來不容易再降息
2. S&P 500 財報季 [Nov. 11, 2019 FACTSET]
[1] 71% companies in the S&P 500 have reported actual results for Q3 2019
[2] 76% companies reporting actual EPS above estimates
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重點摘要
1. 官方PMI 與財新PMI的取樣差異
2. 財新PMI變動幅度較大
3. 與股市有一定的關聯性
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重點摘要
[1] 總體經濟 - 警訊不斷
- The New York Fed Staff Nowcast 預估 2019Q3為1.9%，2019Q4為 0.9%。[Nowcast]
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重點摘要
1. 中美貿易
[1] 十月中開始的中美貿易談判會不會像五月一樣又談崩了？可能性應該小些，除非川普又提了中國得喪權辱國的條件。
[2] 美國眾議院在10/15通過的《香港人權與民主法案》，雖然不意外地引起中國外交部的強硬言論回擊，但目前看來雙方都是停在口頭互嗆，還沒有動手。
2. 經濟數據 - 持續不佳，中國的GDP、美國的零售銷售、PMI等，沒啥好消息
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重點摘要
- 09/17 - 美國規模達2.2萬億美元的回購協議市場利率飆升至10%。
- 10/07 - 第13輪中美經貿高級別磋商預計在華盛頓登場，中國副總理劉鶴將赴華府與美方代表會面。
- 10/11 - 美國和中國週五就第一階段貿易協議達成一致，促使美國總統特朗普暫緩實施威脅將在下週二生效的上調對華關稅舉措。
- 10/15 - FED將開始每月購買約600億美元短期債券，以確保銀行體系擁有“充足的儲備”，直至明年1月，向隔夜拆借市場注入資金。
- 10/15 - 川普政府將已加徵的 2500 億美元中輸美商品關稅稅率，自 25% 上調至 30%。(已取消)
- 10/29 - 投資者普遍預計，美聯儲將在10月29-30日的會議上再次降息
- 11/16 - 特朗普和中國國家主席習近平都計畫參加11月16日在智利首都聖地亞哥舉行的亞太經合組織(APEC)峰會。
- 11/19 - 華為臨時許可證到期
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