5609_中菲行_年報102年－股海貓頭鷹

重點摘要 (by Poli)

1. 前10大股東持股低

2. 中菲行處於一個幾乎完全競爭市場

3. 雖有專利，但是並沒有主導市場與超額報酬

4. 營業利益率約1%(2011-2013)

5. 靜待股價大幅下跌買入，才有較好報酬

6. 2014 前11月累計143.9億 yoy +12%。2014 前3季稅後淨利 1.88億 (1.45元) yoy+80% 因為營業利益率回到2%。

P6 CYM 方法獲得美國專利

P18 物流服務

P22 集團組織圖

P27 法人股東的股東

P29 前10大股東 - 最大股東只持有4.8% 很少看到怎麼低

P30 經營階層

P31 董事酬勞加員工薪酬占集團淨利16.09% -

hint - 2013年淨利1.3億 *0.169 約2200 萬 , 7個人分2200萬每人約300萬還好，只能說公司獲利普普，所以比例看起來很高。

P38 2012年董監經理人占集團淨利24.8%

P56 前10大股東無二親等關係

P58 股東結構

P62 股利政策

P63 分紅與董監酬勞費用化後 2013年 eps 從1.02 降到0.92

P66 營收比重 - 空運約6成

P69 服務地區 - 主要出口到亞洲

P69 主要對手

P69 市占率 - surprise , 市占率約2.5-3% (台灣)

hint -民國74年成立 30年時間市占率不到3% 完全競爭市場(千家同業)

P70 出口市占率排第12

hint : 為什麼中菲行上市其他前11名不上市? 無法上市?

P73 不利因素

P74 華航是中菲行主要的艙位供應者但也低於2成

P75 2013年台積電委託中菲行的數量減少

P76 員工 - 137人

P193 轉投資

P203 比較分析

P206 運輸成本直接轉嫁客人

**** news

hint : 長期要提高海運部門比重

中菲行營收成長拚2 成
2014/01/16
經營國際物流的中菲行營運長林天送指出，歐盟、美國等經濟體持續復甦，亞太新興市場依然看好，集團總裁錢堯懷要求今年營收成長兩成，目前佔比28.5% 的海運部門，預計3 年內提高到35% ，長期則以海運、空運各佔五成為目標。林天送分析，今年歐盟經濟持續復甦，美國QE減碼顯示該國經濟體質逐步改善，QE減碼讓在亞洲的熱錢減少，但新興市場成長力道持續，三大區塊發展趨於平衡、會讓市場更健康，有利海空運市場發展。不過空運的貨載越來越輕薄短小，目前市場雖好轉，封存在沙漠的全貨機還未復飛，中菲行一直努力在加強海運部門，去年開始集團的空運的大客戶也將海運貨載交給中菲行運送。